ЛИЗИНГ КАК ИНСТРУМЕНТ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО ОБНОВЛЕНИЯ ТЕКСТИЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ УЗБЕКИСТАНА: ФИНАНСОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ И ОГРАНИЧЕНИЯ
DOI:
https://doi.org/10.5281/zenodo.21841888Keywords:
лизинг, текстильное предприятие, технологическое обновление, оборудование, инвестиционное финансирование, денежный поток, стоимость капитала, IFRS 16, финансовый рискAbstract
Исследованы финансовые возможности использования лизинга для технологического
обновления текстильных предприятий Узбекистана. Цель исследования заключается в определении
экономических условий, при которых лизинг оборудования выступает рациональной альтернативой
банковскому кредитованию и единовременному приобретению оборудования за счёт собственных
средств. На основе анализа законодательства, официальной статистики текстильной промышленности
и данных рынка лизинговых услуг раскрыты преимущества лизинга для капиталоёмких проектов, а
также выявлены ограничения, связанные со стоимостью финансирования, авансовыми платежами,
валютным риском, страхованием, техническим обслуживанием и учётом обязательств. Предложен
практический подход к сравнительной оценке вариантов финансирования с использованием
приведённой стоимости платежей, эквивалентных годовых затрат и коэффициента покрытия долга.
Сделан вывод, что расширение применения лизинга в текстильной промышленности требует развития
системы долгосрочного фондирования лизинговых компаний, локализации сервисного обслуживания
оборудования, повышения прозрачности договорных условий и согласования графика платежей с
денежными потоками предприятия.
References
1. Закон Республики Узбекистан «О лизинге» : Закон Республики Узбекистан от 14 апреля 1999 г. №
756-I (в действующей редакции). – Текст : электронный. – URL: https://lex.uz/docs/4538319
2. Национальный комитет Республики Узбекистан по статистике. За 8 месяцев произведено
текстильной продукции на 58,5 трлн сумов. – 30.09.2025. – Текст : электронный. – URL: https://stat.
uz/en/press-center/news-of-committee/64241-8-ojda-58-5-trln-s-mlik-t-imachilik-ma-sulotlari-ishlab-chiarilgan-
4
3. Национальный комитет Республики Узбекистан по статистике. Внешнеторговый оборот Республики
Узбекистан за январь–декабрь 2025 года : пресс-релиз. – 21.01.2026. – Текст : электронный. – URL:
https://stat.uz/img/news/press-reliz-en-_p94457.pdf
4. Национальный комитет Республики Узбекистан по статистике. Внешнеторговый оборот Республики
Узбекистан за январь–июнь 2026 года : пресс-релиз. – 28.07.2026. – Текст : электронный. – URL:
https://stat.uz/img/press-relizlar/press_release_eng_p56386.pdf
5. Национальный комитет Республики Узбекистан по статистике. Промышленное производство в
Республике Узбекистан за январь–май 2026 года : пресс-релиз. – 30.06.2026. – Текст : электронный.
– URL: https://stat.uz/img/news/press-reliz-sanoat-05-2026-en_p49978.pdf
6. Ассоциация лизингодателей Узбекистана. Итоги рынка лизинга Узбекистана за 2024 год : материалы
заседания от 05.02.2025. – Текст : электронный. – URL: https://uzbekleasing.uz/en/about/news/5740/
7. Ассоциация лизингодателей Узбекистана. Итоги рынка лизинга Узбекистана за 2025 год : материалы
заседания от 08.07.2026. – Текст : электронный. – URL: https://uzbekleasing.uz/en/about/news/6221/
8. IFRS Foundation. IFRS 16 Leases. – London : IFRS Foundation. – Текст : электронный. – URL: https://
www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ifrs-16-leases/
9. OECD. Financing SMEs and Entrepreneurs 2024 : An OECD Scoreboard. – Paris : OECD Publishing,
2024. – DOI: 10.1787/fa521246-en.
10. OECD. OECD Financing SMEs and Entrepreneurs Scoreboard : 2025 Highlights. – OECD SME and
Entrepreneurship Papers. – Paris : OECD Publishing, 2025. – DOI: 10.1787/64c9063c-en.
11. International Monetary Fund. Republic of Uzbekistan : Financial Sector Assessment Program – Financial
System Stability Assessment. – IMF Country Report No. 25/145. – Washington, DC : IMF, 2025.
12. Uzbek Leasing International A.O. Cooperation project on supply of Andritz equipment for nonwoven
material production. – 2025. – Текст : электронный. – URL: https://www.uzbekleasing.uz/en/about/
news/5815/
13. Brealey R.A., Myers S.C., Allen F. Principles of Corporate Finance. – 13th ed. – New York : McGraw-Hill
Education, 2020.
14. Damodaran A. Applied Corporate Finance. – 4th ed. – Hoboken : John Wiley & Sons, 2014.
15. Beattie V., Goodacre A., Thomson S.J. Operating leases and the assessment of lease–debt substitutability
// Journal of Banking & Finance. – 2000. – Vol. 24, No. 3. – P. 427–470. – DOI: 10.1016/S0378-
4266(99)00045-X.
16. Finucane T.J. Some empirical evidence on the use of financial leases // Journal of Financial Research. –
1988. – Vol. 11, No. 4. – P. 321–333. – DOI: 10.1111/j.1475-6803.1988.tb00092.x.
17. Zhu C., Wang J., Martínez O.S., Fenza G., Crespo R.G. The fuzzy linear regression model for finding sales
forecasting from financial leasing in China’s equipment manufacturing industries // Journal of Intelligent &
Fuzzy Systems. – 2021. – Vol. 40, No. 4. – P. 8477–8484. – DOI: 10.3233/JIFS-189667.
18. Leaseurope. Biannual Survey 2025 Results : Press Release. – Brussels, 18.11.2025.
19. OECD. Financing SMEs and Entrepreneurs 2022 : An OECD Scoreboard. – Paris : OECD Publishing,
2022. – DOI: 10.1787/e9073a0f-en.
20. PwC Uzbekistan. Investment Guide Uzbekistan 2025. – Tashkent : PwC, 2025.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 GREEN ECONOMY AND DEVELOPMENT
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.